保隆科技-成长板块渐兑现,进击第二增长曲线_环球关注

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TPMS 细分领域龙头，三大前瞻业务打开公司增长空间: 保隆科技深耕传统业务，积极扩展三大前瞻业务:传统业务包括 TPMS、全属气门嘴、轻量化及排气管件等，保降为 TMPS 细分领域全球国产替代龙头: 前瞻业务主要为传感器、ADAS 和空气悬挂，2022 年传感器与空气悬挂收入占比分别为 8%、6%，ADAS 占比尚处于低位。公司进行数十载研发积淀，后续多项前瞻业务有望陆续开启第二成长曲线，驱动公司收入和利润开启下-个上行周期。

切入多款空悬车型利润释放，第二增长曲线明确:空气悬挂产业当前处于渗透率早期，预计 2025 年全球市场空间 682 亿元。保隆科技通过空气弹货自制与多年智能研发积累，获得了极强的先发优势，切入理想、比亚迪、蔚来等代表性新能源客户，并实现在传统主流合资燃油车的突破，我们预计 2023 至2025 年营收分别为 11、22、35亿元，当前空悬业务进入盈利兑现周期，盈利能力同步上行。

来源：太平洋

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